Existem inúmeras maneiras de avaliar os investimentos, e muitos investidores preferem um método de avaliação específico. Para alguns, pode ser o múltiplo de preço a lucro usado com freqüência. Para outros, pode ser o crescimento das receitas, e outros ainda podem considerar o impulso dos preços. Investimento de rendimento é uma maneira de avaliar uma ação, comparando o preço atual com vários fatores que produzem renda de um investimento. Existem muitas maneiras de medir o rendimento - três comuns são o rendimento de dividendos, o rendimento e o rendimento de fluxo de caixa livre.

Rendimento de dividendos
O rendimento do dividendo é calculado dividindo o dividendo anual por ação pelo preço por ação ou o dividendo anual pelo limite de mercado. Um alto rendimento de dividendos pode refletir os estoques que estão subvalorizados e proporcionará um maior retorno. Para determinar se um rendimento de dividendos é alto, ele geralmente é comparado ao rendimento do mercado. Por exemplo, o rendimento médio de dividendos para o S & P 500 nas últimas seis décadas que antecedem 2013 é de 3. 4%. Usando isso como referência, qualquer rendimento acima desta marca é atraente. O aumento do rendimento de dividendos pode ser o resultado de duas ocorrências: um preço decrescente da ação ou um aumento do pagamento de dividendos, sendo o segundo preferencial. Outro uso do rendimento de dividendos é compará-lo ao rendimento dos tesouros de 10 anos. Se o rendimento do dividendo de um investimento for superior ao rendimento do tesouro, esse investimento é atrativo dado que o perfil de risco não é muito alto.

Rendimento
O rendimento é o último 12 meses de lucro por ação, dividido pelo preço atual por ação. A taxa de rendimento mede quanto retorna um investimento em uma empresa obtido nos últimos 12 meses. O rendimento de ganhos é o inverso da relação preço / lucro popular. Como o rendimento de dividendos, quanto maior o rendimento, mais atrativo o investimento. O rendimento é extremamente útil para comparar vários mercados. Por exemplo, se o rendimento atual do tesouro a 10 anos é de 3. 5% e o rendimento do S & P 500 é de 5%, o mercado de ações está subvalorizado com base no lucro, em comparação com o mercado de títulos. As ações das empresas que negociam com um rendimento superior a 5% serão consideradas infravaloradas em relação ao mercado. A crítica do uso do rendimento, como a relação P / E, é que os ganhos são facilmente manipulados. E devido ao potencial de contabilidade criativa para afetar os ganhos, alguns investidores preferem usar o fluxo de caixa livre como uma medida mais verdadeira.

Rendimento de fluxo de caixa livre
O rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) é o FCF anualizado por ação dividido pelo preço atual da ação.O rendimento da FCF é popular entre os investidores que acreditam que a verdadeira medida da força operacional da empresa é procurada seguindo o dinheiro. A FCF é o dinheiro restante depois de pagar todas as despesas operacionais e despesas de capital, ou o fluxo de caixa operacional, menos as despesas de capital. Determinando quanto dinheiro gerou uma empresa, depois de pagar suas despesas operacionais e outros custos contínuos para manter-se operacional, e comparando isso com o preço por ação fornece o verdadeiro valor da empresa. Quanto maior o rendimento do FCF, mais atrativo o investimento. O rendimento da FCF aponta para o fato de que os investidores gostariam de pagar o mínimo possível para o maior lucro possível. Semelhante ao rendimento, o rendimento da FCF pode ser usado para comparar empresas em diferentes indústrias ou diferentes.

Qual "Rendimento" faz sentido?
Existem vantagens em usar uma medida de rendimento em relação a outra? Isso depende do investidor. Nenhuma medida é o "santo graal". Cada um tem seus críticos e proponentes. O rendimento de dividendos é talvez a medida de rendimento mais utilizada. É também o que é deixado à discrição da empresa, porque os dividendos podem ser aumentados, diminuídos ou suspensos pela empresa a qualquer momento, embora as empresas tentam não reduzir os dividendos porque é um sinal negativo. Portanto, o rendimento de dividendos não é a melhor medida de rendimento quando se procura valorizar uma empresa, mas pode indicar a trajetória geral de uma empresa.

Os investidores, muitas vezes, comparam o rendimento de dividendos com o rendimento dos tesouros de 10 anos (um ativo sem risco) como uma proxy para a atratividade do mercado de ações. Em segundo lugar, o nível de produtividade ou a variação percentual podem dar uma expectativa dos investidores às expectativas da administração da empresa de fluxos de caixa e perspectivas de crescimento futuros . Por último, o rendimento de dividendos pode ser usado em conjunto com outras medidas. Por exemplo, a FCF fornece informações sobre o caixa gerado após os gastos. Se o FCF é baixo e o dividendo d é alto, isso indica uma incompatibilidade na avaliação do investimento usando ambas as métricas e deve aumentar uma bandeira vermelha para o analista ou investidor. Em contraste, se o FCF é alto e o rendimento de dividendos é baixo, a empresa poderia sinalizar uma aquisição futura ou outro investimento de crescimento que poderia ser um catalisador positivo para o estoque.

O rendimento e o rendimento do FCF são duas medidas que podem ser usadas para valorizar uma empresa e compará-las com outros investimentos ao longo do tempo. Esses rendimentos analisam a avaliação de duas maneiras, a primeira usando fluxo de caixa e a segunda usando ganhos. Embora defensores e críticos discutem sobre qual medida é um indicador melhor de "ganhos verdadeiros", ambos podem ser usados ​​para encontrar empresas fortes. Faça o seguinte exemplo:

Rendimento	Rendimento FCF
Estoque A	5%	4%
Estoque B	10%	5%

Neste Por exemplo, o estoque B tem um rendimento mais alto e um rendimento de FCF do que A, o que diz que o estoque parece subvalorizado em ambas as medidas. Além disso, pode-se notar que o rendimento do rendimento tem um spread maior do que o rendimento da FCF, o que deve fazer com que o investidor se aprofundem nas finanças para ver onde o dinheiro está indo ou o que torna os ganhos da empresa muito mais elevados.

Em outro exemplo:

Rendimento de ganhos	Rendimento FCF
Estoque A	5%	4%
Estoque B	10%	1%

Neste exemplo, o estoque B tem um maior rendimento, mas um rendimento mais baixo do FCF, o que pode levar a duas conclusões. O primeiro é que os ganhos estão sendo sustentados por itens não monetários, como a depreciação. A segunda conclusão é que o FCF está sendo reduzido por grandes gastos de capital.

Usando os dois rendimentos em conjunto um com o outro fornece uma imagem mais clara da avaliação da empresa do que qualquer medida isolada. Embora os ganhos e os rendimentos da FCF parecem atrasados, o uso dessas medidas juntamente com o rendimento de dividendos pode fornecer uma visão prospectiva das expectativas da administração sobre os ganhos futuros.

A linha inferior
Dividendos, ganhos e rendimentos de FCF são medidas aplicáveis ​​por conta própria, embora suas limitações sejam dignas de nota. Compreender os insumos que entram em cada cálculo melhor prepara o investidor para a utilidade da medida. Mas usados ​​em conjunto, essas medidas de rendimento podem pintar uma imagem clara de um investimento potencial forte ou fraco.