Com menos de dois meses até o dia da inauguração, os investidores com um horizonte global estão se perguntando o que significa uma presidência de Donald Trump para investimentos nos mercados emergentes. Depois de uma queda que viu alguns investidores promovendo oportunidades em um setor com a melhoria dos fundamentos e os índices de preço / lucro atraentes, alguns fundos estão reduzindo suas perspectivas de alocação tanto para dívida de mercado emergente quanto patrimônio.

Trump continua a lançar candidatos para o seu gabinete, mas permanece uma grande vaga: Secretário de Estado. (Para mais, veja: Quais mercados emergentes ganham e perdem sob o trunfo? )

Velhos contra-tiros

Os especialistas dizem que o tenor populista e anti-globalização da campanha Trump provavelmente significará o sledding resistente para os mercados emergentes. Não é apenas o voto de U. S. O sentimento anti-globalização que impulsiona a decisão dos eleitores do Reino Unido em junho de deixar a União Européia também levanta o espectro das guerras comerciais, o protecionismo e o atraso das políticas de livre comércio que podem prejudicar desproporcionalmente as economias - do México para Taiwan - que são impulsionadas pelas exportações .

Se Trump cumprir suas promessas de campanha para aumentar as despesas de infraestrutura, poderia estimular a economia doméstica que poderia se traduzir em um positivo líquido positivo no exterior. Mas um dólar mais forte tende a tornar as taxas de câmbio menos favoráveis ​​para alguns mercados emergentes. Se o crescimento doméstico significa uma inflação mais alta e maiores rendimentos na U. S. Treasuries, isso pode acabar prejudicando os mercados emergentes a longo prazo.

Os ambientes em mudança significam cautela. E as perspectivas de taxas de juros mais elevadas, a forte moeda de U. S. e as tensões comerciais significam uma certeza diminuída. (Casey Preyss, gerente de portfólio de William Blair, disse que sua empresa estava revisitando a exposição dos mercados emergentes à luz do "risco elevado". perfil "após a eleição. "Até que tenhamos maior visibilidade nas políticas econômicas do presidente eleito Donald Trump, é difícil prever o que ele fará como presidente", escreveu Preyss em uma publicação no blog da empresa. As economias que se beneficiam da globalização estão preocupadas com o recuo da maior economia. Mas nem todas as economias emergentes são igualmente dependentes das exportações. As economias impulsionadas pelo consumo interno, como a Índia, podem estar relativamente bem posicionadas, disse a Preyss. A economia chinesa, por exemplo, poderia continuar a aumentar sua dependência do consumo, que já representa a maioria do crescimento incremental no PIB. A Parceria Trans-Pacífico

Em um vídeo publicado no YouTube na semana passada, Trump prometeu retirar a U. S. do acordo comercial da Parceria Transpacífica (TPP) "desde o primeiro dia" de sua presidência. Trump disse que a TPP seria um "desastre potencial" para o país e prometeu "negociar acordos comerciais comerciais justos que reportam os empregos e a indústria."Enquanto isso, o primeiro-ministro japonês, Shinzo Abe, um firme defensor da TPP, disse que o acordo seria" sem sentido "sem a participação da U. S. e ele reconheceu que outros países da TPP ainda não haviam discutido maneiras de salvar o acordo se a U. S. se retirasse. (Para mais, veja:

Planos de Crescimento Econômico de Trump

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O TPP, que foi assinado em 2015, mas ainda não foi ratificado, não inclui a China. Abe disse que, se o U. S. se retirar, o Japão poderia girar em direção à Parceria Econômica Global Regional (RCEP) que inclua a China. O RCEP envolve 16 países, incluindo Indonésia, Filipinas e Vietnã, bem como a Austrália e a Nova Zelândia.

Erik Knutzen, diretor de investimentos na classe de ativos múltiplos em Neuberger Berman, disse que seu comitê de alocação de ativos revisou seu quadro para os mercados globais nos próximos 12 meses, à luz da vitória inesperada do Trump e da perspectiva de um republicano unificado Congresso que estaria por trás de um programa de impostos mais baixos, regulação mais leve e aumento dos gastos com estímulo. Essa fórmula tornou Knutzen mais otimista em ações da U. S. e em baixa em equidade e dívida de mercados emergentes, disse ele. "Ainda há um caso robusto e de longo prazo para investir em economias emergentes, e após o recente movimento do mercado, rendimentos de renda fixa e P / Es de capital, são mais atraentes do que antes. De fato, enquanto nossas equipes de ações e títulos de mercados emergentes são cautelosas sobre as perspectivas de curto prazo, elas continuam a identificar oportunidades convincentes nos mercados emergentes no longo prazo ", escreveu ele. A linha inferior

Alguns fundos reduziram as expectativas para os mercados emergentes na sequência da eleição de Trump. O tempo dirá se suas políticas prometidas terão um impacto negativo a longo prazo. (Para mais, veja:

Trump Victory 2016: O que poderia significar para mercados de moedas?

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