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A política monetária refere-se aos esforços dos governos ou dos bancos centrais para influenciar a atividade econômica através da oferta monetária. Existem diferentes definições da oferta monetária, mas geralmente incorporam dinheiro, cheques, contas de crédito e outros instrumentos líquidos e trocáveis. A maioria das ferramentas econômicas utilizadas na política monetária se centra em torno da criação de novas unidades monetárias ou o controle de contas de crédito através de mudanças na taxa de juros. A eficácia da política monetária é um tema controverso entre economistas e decisores políticos, e os meios exatos de implementar controles monetários variam entre os governos e ao longo do tempo.

Muitos governos modernos separam aqueles que estabelecem políticas fiscais, impostos e gastos governamentais, daqueles que controlam a política monetária, muitas vezes delegando esse último aos bancos centrais mais distantes do processo político. A função monetária mais básica dos bancos centrais é aumentar ou diminuir a oferta monetária total. De acordo com a teoria quantitativa do dinheiro, um aumento na oferta monetária tende a causar inflação, enquanto uma oferta monetária encolhida tende a causar deflação.

Na prática, no entanto, o controle da oferta monetária pode ser difícil. Os credores privados podem realmente alterar a quantidade de dinheiro em circulação através do sistema bancário de reserva fracionada, e as inovações tecnológicas introduziram novos meios de troca e lojas de valor. Pode ser muito difícil para os bancos centrais medirem mesmo a oferta monetária atual, e muito menos calcular sua velocidade ou estimar o impacto das futuras injeções monetárias.

Ao invés de simplesmente imprimir ou reunir unidades de moeda, é mais fácil para os bancos centrais usar métricas mensuráveis, como taxas de juros e preços ao consumidor, para definir políticas. É por isso que o Federal Reserve visa a taxa de desconto e a taxa de fundos federais; as taxas de juros influenciam o custo do crédito. O empréstimo torna-se mais barato quando as taxas são reduzidas, e isso tende a aumentar a quantidade de dinheiro na economia através do efeito multiplicador. O contrário é verdadeiro quando as taxas são aumentadas e o crédito é mais caro.

O Fed também define os requisitos de taxa de reserva para os credores privados, que é a porcentagem total dos ativos de empréstimos de um banco que devem ser mantidos em depósito, não emprestado, para atender às obrigações da conta à demanda. Os bancos muitas vezes emprestam dinheiro um do outro durante a noite para atender a esses requisitos, pelo que o Fed controla o quanto de juros podem ser cobrados sobre esses empréstimos de curto prazo.

Os bancos centrais podem realmente entrar nos mercados de valores mobiliários para influenciar os preços e injetar ou absorver dinheiro da economia. Se o Fed comprar U.S. Treasurys, por exemplo, aumenta a demanda por esse bem e simultaneamente injeta dinheiro no mercado. Por outro lado, a venda da U. S. Treasurys aumenta a oferta de ativos e tira dinheiro do mercado. Este tipo de atividade monetária é conhecida como operações de mercado aberto.

Como ferramenta de reforma econômica, a política monetária é imprecisa e imprecisa. Muitas medidas padrão de desempenho econômico, como desemprego, inflação, gastos totais, investimento de capital, etc., são atrasadas ou difíceis de estimar. Dito isto, a política monetária continua a ser uma das influências mais importantes nas economias modernas e o tema do estudo contínuo.