O Fundo Nacional de Obrigações Municipais iShares National AMT (NYSEARCA: MUB MUBIShs Ntnl Mn Bd110. 85 + 0. 10% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) busca resultados de investimento que correspondem geralmente ao preço e ao desempenho do S &; P Índice nacional de títulos municipais sem AMT, que é o índice subjacente. Este índice é projetado para rastrear o desempenho de títulos municipais U. S. de grau de investimento, principalmente de governos estaduais e locais.

Este fundo negociado em bolsa (ETF) traz um número impressionante de participações em sua carteira - mais de 2 750 a partir de agosto de 2015. Um investimento na MUB é como comprar uma rede ampla e ampla mais de 40 estados em todo o mercado de títulos municipais dos EUA. No geral, o portfólio se orienta para títulos de renda mais seguros com vantagens fiscais.

O termo "AMT-Free" no nome do fundo é uma referência ao imposto mínimo alternativo. O IRS aplica a AMT aos contribuintes que possuem impostos mínimos de tentativa mais altos do que os passivos fiscais padrão. Isso efetivamente cria um conjunto diferente de regras que reduziram as deduções permitidas. A designação livre de AMT permite que os investidores saibam que o interesse desse fundo não está sujeito aos impostos de renda federais AMT ou U. S. padrão.

Como o acompanha

Em circunstâncias normais, este fundo investe pelo menos 90% de seus ativos nos títulos componentes dentro do índice subjacente. A folha do fundo oferece flexibilidade para ser criativa com os outros 10%. Isso pode incluir futuros, opções, contratos de swap, caixa e equivalentes de caixa, ou a maioria dos outros tipos de derivativos.

MUB destaca-se graças à sua enorme cesta de explorações. A quantidade de títulos individuais está perto da categoria alta, enquanto o minúsculo 2. 47% dos ativos nas 10 principais participações define o piso para o segmento. Todo vínculo simples é considerado um município com benefícios fiscais, e a grande maioria paga um cupom decente para inicializar. Quase três quartos das obrigações incluídas mantêm cupons entre 4 e 5%, com mais 12% dos cupons entre 5 e 6%. Apenas 1% dos títulos pagam menos de 2%.

A qualidade do crédito é sólida; 99% dos títulos MUB receberam uma nota entre A e AAA. A maioria dos títulos MUB (56. 3%) são classificados AA.

A única área em que o portfólio vê diversidade significativa é a localização e a maturidade. Os prazos estabelecidos dividem-se em zero a três anos (19. 67%), três a seis anos (13. 01%), seis a oito anos (7. 08%), oito a dez anos (6. 17%), 10 para 12 anos (5. 88%), 12 a 15 anos (8. 15%), 15 a 20 anos (12. 86%), 20 a 25 anos (14. 13%) e mais de 25 anos (12. 78 %).

O único emissor único da MUB é a Califórnia, com uma representação de 9% no portfólio. Cada um dos próximos quatro maiores emissores vem de várias áreas de Nova York, embora nenhum seja superior a 3%.O único emissor principal fora de Nova York ou Califórnia é Massachusetts.

Gerenciamento

BlackRock no exterior, o bem sucedido fundo iShares e ETF série. A MUB foi lançada em setembro de 2007 e desde então acumulou mais de US $ 5. 1 bilhão em ativos líquidos, tornando-se o mais popular como o ETF no espaço.

Características

MUBs muito bem com base em características padrão da ETF. O fundo apenas cobra uma razão de despesa de 0,25%, que é um pouco abaixo da média para o segmento (e bem abaixo da média ETF de 0,6%). Em mais de US $ 5 bilhões no total de ativos, não há risco de fechamento de fundos em breve.

A liquidez é bastante forte para investidores de varejo. Os spreads limitados e o volume forte caracterizam a maioria dos dias - US $ 20 + milhões em 200, 000+ volume diário - mas pode haver lutas para criações e grandes negócios de blocos.

A MUB está disponível para negociação sem comissão em plataformas selecionadas, incluindo TD Ameritrade e Fidelity.

Adequação e Recomendações

A MUB trava o seu chapéu em segurança e poupança de impostos. A sua carteira escapa ao imposto mínimo alternativo e a outros impostos federais, o que torna este ETF particularmente atraente para pessoas de alto patrimônio líquido. Muitas vezes, os títulos de Muni ocuparam um lugar especial para o cansativo do imposto, e a MUB tem tanta exposição a títulos muni como qualquer outro fundo.

É muito importante entender que um ETF vinculado a bolsa não protege os investimentos principais, como um vínculo real. Os ETFs são ações, independentemente das suas participações subjacentes. A MUB é uma ETF particularmente conservadora com histórico de baixa volatilidade, mas a posição de um investidor ainda pode cair para zero.

A MUB está sujeita a riscos de taxa de juros devido à sua carteira forte de títulos, mas esses riscos estão menos concentrados graças ao alto número de participações e spreads de larga vencimento. Também traz risco de mercado e risco político.

O fundo tem uma métrica de risco média da média de portfólio (MPT) acima da média. O beta é um pouco alto contra o índice de melhor ajuste (1. 08 em 36 meses) eo alfa é um pouco baixo (-0. 85 durante 36 meses). O desvio padrão é muito baixo em 3. 89, mas ainda é maior do que o benchmark.

Como um cliente de consultor financeiro poderia usar este ETF

Existem várias categorias de clientes que poderiam se beneficiar de adicionar MUB às suas carteiras. O primeiro e mais óbvio é o cliente de suporte de imposto elevado. Esse tipo de cliente deve tratar cada dólar economizado em impostos como se fosse um dólar extra em retornos de investimento. Uma segunda categoria principal é o investidor conservador de longo prazo. Este tipo de cliente deve aproveitar a diversificação da MUB e a relativa segurança; Claro, nenhum ETF fornece a garantia de principal como um investimento de títulos reais.

A MUB tem baixos índices de gastos para atrair investidores de compra e retenção, bem como a liquidez para satisfazer os comerciantes de curto prazo. Em média, no entanto, os comerciantes de curto prazo tendem a ter perfis de risco mais agressivos, e a MUB é muito melhor para investidores conservadores.

Esta ETF se encaixa bem como uma posição de ligação defensiva para complementar um núcleo mais focado em ações.Também faz sentido como um ponto de última hora para colocar ativos de investimento depois que outros veículos com benefícios tributários foram maximizados, especialmente para os assalariados mais elevados.

Principais concorrentes e alternativas

A MUB é a única ETF que segue o S & P National AMT-Free Bond Bond Municipal. É facilmente o maior ETF nacional de títulos municipais. O único ETF de obrigações muni com metade da quantidade de ativos é o ETF de obrigações municipais de curto prazo da SPDR Barclays, que pode servir os comerciantes de curto prazo melhor do que o MUB com base em maior liquidez.