O setor bancário europeu e a economia européia, em geral, estão sob forte pressão. O crescimento econômico tem lutado para ganhar força, o apoio de política monetária sem precedentes do Banco Central Europeu (BCE) foi necessário para defender a pressão deflacionária, e os bancos europeus têm cerca de US $ 1 trilhão ou mais em empréstimos ruins. Após vários anos de crescimento de empréstimos lento ou negativo para muitos bancos, há motivos para otimismo em 2016; As condições macroeconômicas europeias parecem ser firmes e os novos ciclos de crédito podem estar nos estágios iniciais da Europa e dos Estados Unidos.

Em geral, 2016 provavelmente será um ano melhor para os bancos europeus, mas não um de crescimento aparente. Espera-se que a atividade de crédito se expanda a um ritmo mais rápido do que 2015, mas ainda será relativamente lenta. Mesmo que o crescimento surpreenda no lado positivo, os lucros provavelmente serão espremidos pelo ambiente de baixa taxa de juros.

A imagem econômica européia parece estar reafirmada

Após a crise financeira global de 2008, a economia européia nunca recuperou o equilíbrio. Após uma média de crescimento de 2. 2% de 2000 a 2007, os países da zona do euro tiveram uma média de crescimento de apenas 0,8% entre 2010 e 2015.

No entanto, a perspectiva econômica ampla está melhorando lentamente de acordo com uma série de medidas. Por exemplo, o ZEW Economic Sentiment Survey, um balanço de analistas financeiros e investidores pesquisados ​​acredita que as condições macroeconômicas da área do euro atual são ruins e as expectativas para os próximos seis meses são positivas positivas, mas estão se deteriorando. As previsões de consenso exigem um crescimento do produto interno bruto (PIB) de cerca de 1. 5 a 1. 8% na área do euro em 2016 - não uma taxa de crescimento excepcional, mas decente, atendendo às circunstâncias. Além disso, o WMA Investor Outlook Survey indica que o mercado espera uma perspectiva bastante plana para ações européias durante o ano. No entanto, o BCE é susceptível de manter uma posição muito agressiva com o seu programa de flexibilização quantitativa e política de taxa de juros negativa.

Setor Bancário Europeu Ganhando Tração

O setor bancário também está ficando de pé. Ao longo dos últimos anos, muitos bancos aproveitaram o carry trade para fortalecer suas posições financeiras. Além disso, a última Pesquisa de Crédito do Banco da Área do BCE do BCE apontará para afrouxar os padrões de crédito e uma maior demanda por empréstimos. Em particular, os padrões de crédito e as condições de empréstimos estão diminuindo, e a demanda aumenta para atender às necessidades de financiamento de investimentos e capital de giro. Os banqueiros europeus esperam que essas tendências continuem em pelo menos o segundo trimestre. Estes são sinais de um ambiente de crédito de descongelamento e talvez o início de um novo ciclo de crédito, o que poderia impulsionar o crescimento e a rentabilidade do balanço bancário.

Os Riscos Permanecem

Embora a atividade de empréstimo possa estar aumentando na Europa, o setor bancário geralmente está em melhor saúde graças a uma regulação mais apertada e a uma maior capitalização. No entanto, a qualidade dos ativos não deve ser ignorada como um risco superior. Um número elevado de empréstimos ruins cria vulnerabilidade a contratempos econômicos, particularmente nos países periféricos de Portugal, Espanha e Grécia. O ambiente de baixa taxa de juros (o BCE empurrou taxas de curto prazo para território negativo) pressionará a rentabilidade dos bancos, uma vez que as margens de juros líquidas provavelmente serão muito estreitas, desde que o BCE mantenha o pé no acelerador da política monetária.

Melhores apostas

Neste ambiente, os bancos com os balanços mais fortes em termos de capitalização, qualidade de ativos e diversificação de portfólio em indústrias e geografias devem fazer o melhor. Por exemplo, a U. K. e os bancos nórdicos possuem uma qualidade de ativos, rentabilidade e capital relativamente mais fortes do que seus pares europeus. Os bancos da Europa Central e Oriental estão melhor posicionados para obter recompensas de um crescimento econômico mais rápido em relação à Europa Ocidental. No entanto, esses bancos têm maior incerteza regulatória que pode pesar os lucros.