As moedas das principais economias emergentes do mundo estão há muito tempo há anos. O renminbi chinês, a rupia indiana, o rublo russo e o real brasileiro diminuíram mais de 20% entre 2012 e 2015. Esta é uma das razões pelas quais o dólar dos EUA sofreu um ressurgimento nos mercados globais, apesar dos programas de flexibilização quantitativa da Reserva Federal.

Outro resultado da política de dinheiro fácil do Fed foi as taxas de juros ultra-baixas entre 2007 e 2015. Os investidores de renda desviaram os veículos tradicionais de poupança, como títulos do Tesouro e certificados de depósito, títulos de rendimento.

Houve um momento em que a dívida do mercado emergente foi considerada um investimento atraente. Os títulos da Indonésia, do Brasil e da Rússia já foram considerados vencedores graças a altos retornos nominais, mas a inflação catastrófica nesses países transformou seus títulos em grandes perdedores. A situação foi ainda pior na Argentina, que agora está fechada nos mercados de títulos e na Venezuela.

O que faz uma moeda apreciar?

As divisas negociam preços relativos nos mercados internacionais porque o mundo opera teoricamente através de um regime de taxa de câmbio flutuante. Se o dólar de U. S. perde 2% de seu poder de compra, enquanto o rublo russo perde 5% do seu poder de compra, então o dólar deve apreciar ou fortalecer o rublo. Os investidores norte-americanos devem tentar encontrar moedas de mercado emergentes que não vão perder tanto poder aquisitivo quanto o dólar em 2016.

Existem duas maneiras pelas quais uma moeda se torna mais valiosa. A primeira é uma redução na circulação da moeda. Se menos yuan estiverem flutuando em torno do sistema internacional, isso significa que cada yuan restante torna-se muito mais valioso à medida que o fornecimento diminui. O segundo é um aumento na produtividade laboral da economia doméstica. Por exemplo, a Rússia é uma nação rica em petróleo e o rublo deve tornar-se relativamente mais valioso se os exportadores russos de petróleo se tornarem mais produtivos.

Moedas fortes aumentam os rendimentos, ajudam os detentores de títulos e facilitam o pagamento de bens estrangeiros. Por outro lado, uma moeda crescente significa que provavelmente é mais difícil pagar dívidas ou vender em mercados estrangeiros. Manter moedas, ou ativos denominados em moedas, manterão o maior valor a longo prazo.

1. Polônia: A economia Złoty

da Polônia entrou em 2016 com tanto impulso quanto qualquer outra nação européia, com o último trimestre esperado ser o mais robusto em quase cinco anos. O mercado de trabalho do país é forte e a confiança das empresas está aumentando. A combinação de baixa inflação, demanda doméstica impressionante e aumento da produtividade levou a uma expectativa de que o złoty polonês aumentará em 2016.

2. Coréia do Sul: The Won

A Coréia do Sul tem uma das economias mais sólidas e produtivas da região Ásia-Pacífico. O won coreano perdeu quase 15% contra o dólar norte-americano desde o seu pico no início de 2014. Baixos valores da dívida para o PIB do governo sul-coreano devem aliviar as pressões para imprimir muito dinheiro novo.

3. Hungria: O Forint

A Hungria tem problemas de baixa taxa de juros e existem muitas preocupações econômicas subjacentes. O forint húngaro atuou admiravelmente nos mercados de forex desde meados de 2012 e pode ter influxos de investidores que vão da Índia e da Rússia.

4. Indonésia: Rupiah

A rupia indonésia é uma peça de momento e não apoiada por fundamentos sérios, ou pelo menos não comparada ao forint, won ou złoty. Foi negociado em mínimos recorde em relação ao dólar antes de se recuperar significativamente no final do ano. Esta é uma moeda para manter um olho, especialmente se os preços das commodities se recuperam.

5. Índia: a Rúpia

A rupia é uma aposta mais arriscada do que outras moedas do mercado emergente por causa dos problemas da Índia com a inflação e política monetária incerta. O governo indiano está dividido entre combater preços altos e tentar desvalorizar para promover programas de crescimento de estilo keynesiano. No entanto, a rupia superou praticamente todas as outras moedas do mercado emergente em uma base ajustada ao risco em 2015 devido às altas taxas de juros. A rupia oferece uma taxa de depósito de 7,5% para 2016.