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A balança comercial influencia as taxas de câmbio através do seu efeito sobre a oferta e demanda de câmbio. Quando a conta comercial de um país não é líquida para zero - ou seja, quando as exportações não são iguais às importações - há relativamente mais oferta ou demanda para a moeda de um país, o que influencia o preço dessa moeda no mercado mundial.

As taxas de câmbio são cotadas como valores relativos; O preço de uma moeda é descrito em termos de outro. Por exemplo, um dólar de U. S. poderia ser igual a 11 rand sul-africano. Em outras palavras, uma empresa americana ou pessoa que trocaria dólares por rand compraria 11 rand por cada dólar vendido, e um sul-africano compraria US $ 1 por cada 11 rand vendido.

No entanto, esses valores relativos são influenciados pela demanda de moeda, que por sua vez é influenciada pelo comércio. Se um país exporta mais do que importa, há uma alta demanda por seus bens e, portanto, por sua moeda. A oferta e a demanda determinam que quando a demanda é alta, os preços aumentam e, assim, a moeda se valoriza. Por outro lado, se um país importa mais do que exporta, há uma demanda relativamente menor por sua moeda, de modo que os preços devem diminuir. Neste caso, uma moeda deprecia ou perde valor.

Por exemplo, dizem que as barras de doces são o único produto no mercado e a África do Sul importa mais barras de doces dos Estados Unidos do que exporta, por isso precisa comprar mais dólares em relação ao rand vendido. Como a demanda de dólares da África do Sul ultrapassa a demanda de rand dos Estados Unidos, o valor do rand cai. Nessa situação, o rand pode cair para 15 em relação ao dólar. Agora, por cada $ 1 vendido, um americano recebe 15 rand. Para comprar $ 1, um sul-africano tem que vender 15 rand.

À medida que a moeda se deprecia, a atratividade relativa das exportações desse país cresce. Por exemplo, suponha que uma barra de chocolate americana custa US $ 1. Antes da depreciação, um sul-africano poderia comprar uma barra de chocolate americana por 11 rand. Depois, o mesmo bar de doces custa 15 rand, um enorme aumento de preços. Por outro lado, um bar de doces sul-africano que custa 5 rand tornou-se muito mais barato em comparação: US $ 1 agora compra três barras de doces sul-africanas em vez de duas.

Os sul-africanos podem começar a comprar menos dólares porque os bares de doces americanos se tornaram bastante caros, e os americanos podem começar a comprar mais rand porque as barras de doces sul-africanas se tornaram mais baratas. Isso, por sua vez, começa a afetar a balança comercial; A África do Sul começa a exportar mais e a importar menos, reduzindo o déficit comercial.

Claro, este exemplo pressupõe que a moeda está em um regime flutuante, o que significa que o mercado determina o valor da moeda em relação aos outros.Nos casos em que uma ou ambas as moedas são fixadas ou vinculadas a outra moeda, a taxa de câmbio não se move tão facilmente em resposta a um desequilíbrio comercial.