As moedas tornaram-se a "cauda que aflige o cão", em termos do impacto cada vez mais perturbador que tiveram na economia global desde 2015. Dois destaques importantes em 2015 destacam-se a este respeito: o avanço implacável do dólar em relação a todas as principais moedas e em particular o seu aumento em relação às moedas dos exportadores de mercadorias; e a desvalorização de choque do yuan durante o verão, que levou a uma curta e acentuada correção nas ações globais (ver "A desvalorização chinesa do Yuan"). Com os mercados globais ter seu pior começo em anos após a China novamente desvalorizou o yuan na primeira semana de janeiro, espera que a turbulência cambial continue em 2016, com destaque para essas quatro moedas. (Para mais, veja: Os efeitos das flutuações monetárias na economia .)

Yuan chinês

O dólar pode estar reando supremo nos mercados de forex, mas nos últimos meses é o yuan chinês que tem sido o foco da angústia global. O yuan não é uma moeda flutuante cuja taxa de câmbio é determinada pelas forças do mercado; Em vez disso, o banco central da China - o Banco Popular da China (PBOC) - usa um sistema de "flutuação gerenciada" para determinar sua taxa contra uma cesta de moedas gerenciadas, incluindo o dólar norte-americano. A China estava permitindo que o yuan apreciasse gradualmente por um período de 10 anos que terminou em 2014, em parte em resposta a chamadas estridentes dos legisladores da U. S. para a reavaliação do yuan, a fim de conter o déficit comercial crescente da China com a China. No entanto, desde que alcançou seu nível mais forte de apenas acima de seis para o dólar em janeiro de 2014, o yuan foi autorizado a diminuir, enquanto o dólar corre desenfreado. (Para mais, veja: Porquê os Tangos da moeda da China com o USD .)

- Então, por que os mercados foram tão irritados com a desvalorização do yuan em 1. ° 8% em 11 de agosto de 2015 e uma desvalorização de oito dias de 1. 4% na primeira semana de janeiro de 2016 (incluindo uma desvalorização de 5% em 7 de janeiro) que levou a moeda mais baixa em quase cinco anos? Por uma série de razões. Em primeiro lugar, a vontade da China de deixar o comércio do yuan diminuir indica que a economia pode ser ainda mais fraca do que os números oficiais sugerem. Em segundo lugar, um yuan mais baixo resultaria em exportações mais baratas da China e intensificaria as forças deflacionárias na economia global. E, finalmente, pode estimular um ciclo de desvalorizações competitivas à medida que as nações pressionam suas moedas para competir com o yuan. Todos esses fatores têm implicações negativas para a economia global e suas perspectivas de crescimento. No geral, espera que o yuan, que hoje negocia em 6. 56 para o dólar, continue a ocupar o centro do estágio em 2016. (Para leitura relacionada, veja:

O que é uma guerra de moeda e como funciona .)

Dólar canadense

O dólar canadense ou o "loonie", como é conhecido no mundo das divisas, caíram 16% contra o dólar em 2015, o terceiro pior desempenho de 16 moedas principais, limitando um slide de três anos de um registro de 28%. A queda da moeda em 2015 foi precipitada pela tempestade perfeita de fatores de baixa: uma recessão no Canadá no primeiro semestre, desacelerando o crescimento global, dois cortes nas taxas de juros do Banco do Canadá, preços mais baixos e, finalmente, um 30 % mergulhar nos preços do petróleo bruto.

O arraso exercido por esses fatores na moeda poderia diminuir em 2016. Espera-se que a economia canadense se beneficie dos ventos traseiros do estímulo monetário e fiscal e de uma moeda fraca, enquanto bolsões de força em algumas partes do mundo (como os EUA, o maior parceiro comercial do Canadá e a Índia) e uma recuperação modesta em outros (Europa, Japão) poderiam compensar a desaceleração na China. As exportações não energéticas também estão se recuperando. Em novembro, as exportações aumentaram 0,4% para C $ 43. 3 bilhões após declínio nos três meses anteriores, liderados por um aumento de 5,9% para C $ 7. 9 bilhões em vendas de veículos automóveis e peças; As remessas de automóveis aumentaram 24% ao longo do ano passado.

As probabilidades de uma redução tarifária do Banco do Canadá em 2016 para um recorde de 0. 25% estão em alta, o que pode pressionar o dólar ao diminuir a economia canadense e global. Os comerciantes de moeda, no entanto, estão otimistas sobre as chances de recuperação no dólar canadense em 2016. A previsão média em uma pesquisa da Bloomberg para a taxa spot de 2015 no final de 2016 é de 1. 33 (ou apenas mais de 75 centavos de dólar norte-americano), em comparação com a taxa de câmbio atual de 1. 4050 (cerca de 71 centavos de dólar americano).

Euro

O euro sofreu um ataque especulativo no primeiro semestre de 2015, uma vez que uma crise política na Grécia mais uma vez despertou preocupações sobre o futuro da área do euro. A moeda permitiu o estágio global ao yuan após a desvalorização inesperada do último em agosto e encerrou 2015 em queda de 10% 2% em relação ao dólar. Em dezembro, caiu para cerca de 1. 05 para o dólar norte-americano, nas expectativas de medidas de estímulo monetário ampliadas do presidente do Banco Central Europeu, Mario Draghi, mas se recuperou depois que as medidas de Draghi foram menos dramáticas do que o esperado. Enquanto alguns comerciantes de divisas pensam que o euro poderia cair em paridade com o dólar em 2016, os participantes da pesquisa Bloomberg previam apenas um modesto enfraquecimento na moeda corrente este ano, para 1. 06 de seu nível atual de 1. 08.

Real brasileiro < O real brasileiro foi a principal moeda de maior desempenho em 2015, subindo 33% contra o dólar dos EUA e trazendo seu declínio em relação ao dólar desde 2010 para um acentuado 58%. A moeda atingiu uma baixa recorde de 4,25 contra o dólar de U. S. em setembro, depois que a Standard & Poor's cortou a classificação de crédito do Brasil para lixo em meio a uma profunda recessão, impasse político e uma ampliação da pesquisa de corrupção para a petrolífera estatal Petrobras. Com a confiança dos negócios e dos consumidores continuando a cair, e o índice de ações do Brasil perto de um mínimo de sete anos em meio a uma venda global na primeira semana de janeiro, o real pode ter dificuldade em se recuperar em 2016.Na verdade, a moeda poderia negociar em novos mínimos se os preços das commodities e da energia continuarem a cair em 2016.

A linha inferior

Essas quatro moedas estarão sob o destaque em 2016, com o yuan chinês em particular no centro do palco .