Na quinta-feira, ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) foi o último dos três grandes petróleo dos EUA as empresas a reportar resultados financeiros decepcionantes para todo o ano de 2016. Chevron Corp (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) relataram seus resultados alguns dias antes. Os resultados do ano inteiro na Conoco foram uma perda líquida, excluindo itens especiais, de US $ 3. 3 bilhões, quase o dobro da perda líquida ajustada de $ 1 no ano de 2015. 7 bilhões.

A Conoco, que concentra o negócio na produção pura de petróleo e gás, também conhecida como negócio a montante, não é a única das três maiores a reportar resultados decepcionantes. A Chevron e a Exxon apresentaram prejuízos de US $ 2. 1 bilhão em suas divisões upstream da U. S. em 2016. Os resultados da Exxon excluíram uma despesa de impairment de US $ 2 bilhões; se fosse incluído, a perda anual teria sido ainda pior. Enquanto isso, a tinta vermelha da Chevron era uma melhoria, tendo perdido $ 4. 1 bilhão no ano anterior, enquanto a Exxon viu a deterioração em 2016 dos US $ 1. Perda de 1 bilhão em 2015.

Desempenho do preço da ação

O desempenho do preço das ações para cada empresa foi mesclado em 2016. A Chevron foi o vencedor claro, com ações valorizando 30. 8% em 2016, seguido da Exxon, cujas ações subiram 15 8%. Conoco foi o claro retardado no grupo, com o preço das ações subindo apenas 7. 4% em 2016. Isso foi mesmo menor do que a média de mercado mais ampla, conforme medido pelo SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Unidades258. 85 + 0. 16% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que subiu 9,6% em 2016.

Receita decrescente

Apesar da recuperação dos preços do petróleo em 2016, as receitas de primeira linha diminuíram para as três empresas. A Conoco registrou uma desaceleração nas vendas de 21% em 2016, seguido de queda na receita na Chevron de 17. 3%, e queda de 15. 9% na Exxon. Isto foi em parte devido ao crescimento estagnado da produção, mas também a um preço do petróleo relativamente baixo. Conoco informa, por exemplo, que o preço médio realizado em 2016 foi de apenas US $ 28. 35 por barril de equivalente de petróleo (um preço combinado para vendas de petróleo e gás) em um momento em que o petróleo atingiu a média de cerca de US $ 42 por barril em 2016.

Aumentando a dívida

2016 também foi um ano de aumento da dívida. As três empresas aumentaram os empréstimos para atender às necessidades de gastos. A Chevron viu o maior aumento da dívida total, 19% acima de US $ 46. 1 bilião. A Conoco também aumentou sua carga de dívidas em quase 10% e a Exxon viu um aumento de 7% na quantidade que precisará retornar aos credores. A Conoco afirmou publicamente que quer reduzir sua dívida total em aproximadamente US $ 7.3 bilhões a US $ 20 bilhões até o final de ano de 2019. A empresa está visando alienações de ativos de cerca de US $ 5-8 bilhões, principalmente do gás natural norte-americano. Esses recursos podem provavelmente ser usados ​​para atingir o objetivo da dívida da empresa. A Chevron também está visando vendas de ativos de US $ 2-7 bilhões em 2017 como parte de um programa maior para vender US $ 5-10 bilhões ao longo de 2016-2017.

Investimentos de investimento

Outra forma como essas empresas tentaram economizar dinheiro foi diminuindo o investimento de capital. A Conoco foi a mais agressiva nesta área, reduzindo as despesas de investimento em mais de 50% no ano. A Chevron e a Exxon também reduziram as despesas com bens imóveis, instalações e equipamentos em 34. 1% e 37. 9%, respectivamente, em 2016. Em suas empresas a montante, uma melhor comparação com a Conoco, os cortes foram de 35. 4% e 43 %, respectivamente.

As três empresas parecem estar se aproximando de 2017 com cautela. A Chevron planeja reduzir o investimento em torno de cerca de 10% usando um ponto médio em seu intervalo de gastos de 2017. A Conoco manterá o capex plano em 2017, enquanto a Exxon indica que poderia aumentar as despesas no ano em cerca de 14% para US $ 22 bilhões. (Veja também:

Investidores de petróleo aguardam planos de investimento de 2017 .) Produção estagnada

2016 foi um ano desafiante para as três empresas, que foram atingidas por declínios de produção entre 1% e 3 5 %. A taxa de declínio natural - ou a diminuição anual da produção de um poço de petróleo sem qualquer investimento adicional - é de cerca de 6% ao ano. Todas as três empresas foram bem sucedidas na sequência parcial dessa perda. Os investidores, no entanto, querem crescimento. As três empresas enfrentam desafios em 2017 para aumentar a produção. A Chevron diz que espera aumentar a produção em 4-9% em 2017, excluindo as vendas de ativos planejadas. A Conoco espera que a produção seja plana em 2017 e a Exxon não fornece orientação de produção específica na sua mais recente apresentação de investidores.

Aviso: Gary Ashton é um consultor financeiro de petróleo e gás que escreve para Investopedia. As observações que ele faz são próprias e não se destinam a conselhos de investimento. Gary não possui XOM, CVX ou COP.